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大户投资债券 紧盯这三大关键

2019-09-25 13:33:23 来源:开心     编辑:[db:作者]
大户投资债券 紧盯这三大关键 文/龚招健/Money钱美中贸易战等重大不确定因素对景气的冲击开始浮现,全球央行纷纷降息,除了已陷入负利率的欧洲和日本之外,包括印度、澳洲、纽西兰、马来西亚、菲律宾等,陆续宣布降息;风暴核心的美国、中国,以及周边的南韩,降息压力同步显现。随着利率走低,把钱存在银行的收益率越来越低,聪明的资金因此寻求更好的出路。第一金「美国100大企业债券基金」经理人许书豪表示,今年来全球保险公司、退休基金等,纷纷将资金转进投资级债,以因应低利率的冲击。▲(图/翻摄自MONEY钱)许书豪表示,这些机构投资人管理大量的保险、退休资金,无论利率多低,都要按时支付理赔金、年金或退休金,因此偏好收益够高、信用品质高、流动性好的投资级债,其操作策略值得一般投资人参考。这些投资大户如何挑选好的投资级债?许书豪认为,不外乎「收益、安全、流动」三大关键。收益部分,近10年,日本投资级债平均殖利率仅0.5%、欧洲2.3%,而美国则高达3.4%,且高于全球平均值,具有绝佳优势。安全部分,全球投资级债平均违约率0.07%,远低于高收益债的3.2%,美国投资级债更低,仅0.01%,几乎无须担心倒债风险。过去20年,美国企业债发行量为21兆美元,其中,投资级债17.5兆美元,占83%比重,是高收益债发行量的5倍,凸显流通性佳、变现性高的优势。许书豪指出,在美国投资级债当中,若进一步聚焦在S P 500指数成分股前100大市值企业所发行的债券,其收益率差异不大,不过,信评A级以上企业占70%、现金流量占S P 500企业总量60%,债信品质更高、偿债能力更强,足以满足低利环境、混乱时局下的资金避风港需求。第一金投信预计在6月17日募集美国100大企业债券基金,锁定S P 500指数的市值前100大企业发行之债券,提供低利环境及混乱时局下资金最佳避风港。■ 大户选债3大关键:收益、安全、流动性   美国公债 美国投资级债 美国高收益债 收益性 (殖利率) ★ 低,2% ★★ 中,3~5% ★★★ 高,4~6% 安全性 (违约率) ★★★ 极低 ★★★ 极低 ★ 略高,2~3% 流动性 (买卖价差) ★★★ 几乎没价差 ★★ 价差极低 ★ 有些价差 资料来源:Bloomberg、第一金投信整理,2019/6※本文由Money钱授权刊载,未经同意禁止转载。原文在此

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